1C9U一猹就有大公司系列研究报告第11期：农夫山泉

农夫山泉于年4月30日凌晨向港交所递交了IPO申请文件。公司是中国包装饮用水及饮料的龙头企业，也是中国包装饮用水市占率第一的品牌。根据Euromonitor的数据，-年软饮料全球零售额前10大上市公司中，农夫山泉的增速是最快的。

本期1C9U一查就有巨头系列就带大家一探这家国民公司的老底儿。

目录

饮料巨头农夫山泉简介农夫山泉股权结构农夫山泉发展历程产品：把握核心单品，抓住未来趋势农夫山泉提前布局十大水源除了水，你不知道的农夫山泉销售渠道：全面布局、深度下沉农夫山泉盈利能力分析农夫山泉营收构成(亿元)农夫山泉各品类销量(千吨)竞争优势：品牌产品齐发力，渠道/供应链护航中国软饮料市场分渠道市场规模农夫山泉和竞品康师傅、统一中控分析农夫山泉未来发展规划更多大公司研究，一查就有

饮料巨头农夫山泉简介

农夫山泉股份有限公司成立于年，中国饮料20强之一，是在中国市场上同时具备规模性、成长性和盈利能力的饮料龙头企业。根据弗若斯特沙利文报告，年至年间，农夫山泉连续八年保持中国包装饮用水市场占有率第一，以年零售额计，农夫山泉在茶饮料、功能饮料及果汁饮料的市场份额均居中国市场前三位。

农夫山泉股权结构

农夫山泉发展历程

年公司前身新安江养生堂饮用水成立。

年以浙江千岛湖为水源的第一款农夫山泉包装饮用水产品上市。

年公司改制为股份有限公司，名称变更为农夫山泉股份有限公司。

年第一款果汁饮料产品农夫果园上市。

年第一款功能饮料产品尖叫上市。

年第一款茶饮料产品东方树叶上市。引进了第一条无菌生产线。

年第一款鲜果产品17.5°橙上市。

年以吉林长白山莫涯泉为水源的农夫山泉天然矿泉水产品上市。

年第一款咖啡产品炭及第一款植物酸奶产品上市。

产品：把握核心单品，抓住未来趋势

公司的核心业务[包装饮用水]收入占比达59.7%，也是各品类中毛利率水平最高的品类：年毛利率为60.5%。包装饮用水市场较为集中，年行业CR5的市场份额为56.2%，其中农夫山泉以20.9%的市占率位列行业第一，同时公司也是全球第二大包装饮用水企业。农夫山泉在十大水源地周边建立包装饮用水生产基地。同时，公司在江西省以及新疆分别建立了鲜橙和苹果的鲜果加工及榨汁生产基地。截至年，公司拥有12个生产基地，总计条包装饮用水及饮料生产线、七条鲜果榨汁线及三条鲜果生产线。

除了水，你不知道的农夫山泉

农夫山泉主要产品类别：①包装饮用水产品，包括饮用天然水及天然矿泉水；②茶饮料产品，主要包括茶π及东方树叶；③功能饮料产品，包括尖叫及力量帝维他命水；④果汁饮料产品，包括水溶C、农夫果园及非浓缩还原纯果汁（包括农夫山泉、NFC果汁系列及17.5果汁系列）；⑤其他产品，主要包括炭仌、苏打水饮料、植物酸奶产品等农产品。

销售渠道：全面布局、深度下沉

农夫山泉的销售渠道广泛，包含便利店、商超KA、生鲜店及自动贩卖机等，覆盖度广且深度下沉的渠道网络构成壁垒。截至年农夫山泉有家经销商，覆盖全国万个以上的终端零售网点，且其中约万个位于三线及三线以下城市，并且在全国近个城市投放了近6万台自动贩卖机。此外农夫山泉积极布局新零售，通过
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